AgiBot, Unitree : la Bourse freine les humanoïdes chinois

La Chine domine déjà les livraisons mondiales de robots humanoïdes. Mais cette semaine, les chiffres qui comptent ne sont plus ceux de la démonstration : ce sont ceux de la Bourse. AgiBot repousserait son introduction, Unitree a perdu plus de la moitié de sa valeur depuis son pic, et UBTech signe un partenariat industriel sans commande chiffrée. Attention : plusieurs de ces informations sont rapportées par des relais et non confirmées par les entreprises.

AgiBot : un tour de table à 50 milliards de yuans, une cotation repoussée

Selon un article du média Caijing repris par 36Kr les 13 et 14 octobre, AgiBot lève environ 1 à 1,5 milliard de yuans à une valorisation d'environ 50 milliards de yuans, contre 15 milliards auparavant. Le tour serait presque bouclé. Conséquence calculée par l'article, pas par l'entreprise : la règle de la Bourse de Hong Kong imposerait un délai de 120 jours après un nouveau financement, sauf dérogation. Si le tour se clôt fin octobre, la cotation ne pourrait pas intervenir avant fin février 2027 : pas d'introduction en 2026. AgiBot a refusé de commenter.

Côté livraisons, le constructeur a livré son 20 000e robot le 24 septembre à Chimelong, après 10 000 en mars et 15 000 en juin. Son chiffre d'affaires 2025 dépasserait le milliard de yuans.

Unitree : cotée en août, déjà en forte baisse

Introduit le 19 août sur le STAR Market de Shanghai à 150,80 yuans, Unitree a levé 6,1 milliards de yuans, soit environ 904 millions de dollars. Sa capitalisation aurait culminé autour de 445 milliards de yuans avant de retomber à environ 170 milliards mi-octobre selon 36Kr, plus de 60 % de baisse (TNW parlait déjà de 55 % au 21 septembre). Autre donnée citée par TNW : 73,6 % des revenus d'Unitree viennent de la recherche et de l'éducation, environ 9 % de l'industrie.

Un coup de frein réglementaire rapporté

D'après The Information et Reuters, cités par TNW, le régulateur boursier chinois orienterait de façon informelle les groupes de robots humanoïdes loin des introductions en Bourse, avec au moins six sociétés en attente et des valorisations privées réduites de 30 à 50 %. TNW précise ne pas avoir pu vérifier ces informations, et rien n'est publié officiellement. Autre signal : Deep Robotics aurait vendu six humanoïdes au premier semestre, avec une quinzaine de questions de la Bourse de Shanghai (36Kr).

UBTech : capacité record, commandes à confirmer

UBTech et FAW-Volkswagen ont annoncé le 8 octobre un accord pour développer, tester et démontrer des humanoïdes en logistique d'usine. Le modèle, le nombre de robots, le site, le calendrier et le montant ne sont pas communiqués : c'est un accord d'essai, pas un déploiement. Côté usine, une visite du 1er octobre évoque une capacité de pointe d'environ 1 500 robots par mois, alors que l'ouverture annonçait 10 000 par an : le chiffre mensuel est un maximum théorique. Les livraisons réelles restent modestes : 1 079 Walker en 2025 et 921 au premier semestre 2026 selon Humanoids Daily, 700 selon un autre suivi, la définition de « livré » changeant d'une source à l'autre.

Ce que ça raconte

La course aux humanoïdes chinois entre dans une phase où l'on compare capacité annoncée, robots livrés et valorisation. Les trois ne sont pas du même ordre. Pour un acheteur ou un industriel, le signal utile est simple : méfiez-vous des annonces de capacité et exigez des livraisons chiffrées. Pour le marché, l'accès à la Bourse devient la variable à surveiller, avec des informations qu'il faudra confirmer. Ceci n'est pas un conseil d'investissement.